养老诉求驱动下，前三季度保险保费收入上涨7.2%

近日，金融监督管理总局发布前九月保险行业数据，按可比口径，行业汇总原保险保费收入47945.35亿元，同比增长7.2%。其中，人身险公司原保险保费收入34878.78亿元，同比增长7.8%；寿险原保险保费收入28139亿元，占比达80.68%、意外险原保险保费收入333亿元、健康险原保险保费收入6407亿元；新增保险金额约931.60万亿元；赔付支出9199亿元，按可比口径同比增长42.5%。

财产险公司原保险保费收入13066.56亿元，同比增长5.5%。财产险公司经营情况，前三季度财产险公司原保险保费收入13067亿元，按可比口径同比增长5.5%；其中，机动车辆保险、责任险、农业保险、健康险、意外险原保险保费收入分别为6546亿元、1098亿元、1371亿元、1819亿元、403亿元。赔款支出8112亿元，按可比口径同比增长7.8%；保险金额约12542.66万亿元，按可比口径同比增长36.2%。

“在人身险上，对增长有很大贡献的自然是财富型保单，例如年金、增额寿险。最近，人身险公司响应预定利率下调政策，普通型产品在8月底完成切换，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，此前3%的产品都停售了。分红险及万能险产品切换在9月底完成，一些客户赶在停售前购买相应产品，这些保险需求的提前释放，为行业三季度保费收入贡献了主要增速。”行业从业者耿高远告诉钛媒体App。

根据国家金融监督管理总局下发的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，自2024年9月1日起，新备案的普通型和分红型保险产品的预定利率上限将分批下调至2.5%和2.0%，万能险最低保证利率上限下调至1.5%，最低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。

预定利率，是保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的年收益率，即保险公司提供给消费者的回报率，参照银行存款利率和预期投资收益率来设置。

面对预定利率的调整，保险公司也在调整产品策略，包括重疾险、定期寿险、增额终身寿险、年金险和分红险在内的多种保险产品都经历着调整。

国信证券研报显示：受预定利率下调政策影响，普通型产品已完成产品切换，分红险及万能险成为9月保费收入的催化。人身险企加大短期分红险及万能险销售力度，从前 9月累计保费收入来看，中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险分别同比上 8.4%、5.2%、5.1%、4.6%、1.9%。进入10 月，人身险行业产品切换基本完成，新产品筹备、人力增员及客户储备或带动行业短期整顿，预计短期财险保费增速或优于人身险板块。

此外，银行存款利率不断下调，促使一些长期资金转到了保司。

“多家国有大行和股份制银行纷纷下调存款利率，可能引导储户的资金流向发生变化。储蓄型保险产品如增额终身寿险和年金险等，相对优势凸显，吸引了储户的更多关注。分红险定价利率最高可达2.5%，万能险的保底利率最高可达2%，相较于银行存款利率更具吸引力。”业内人士表示。

上述人士认为，保司也要应对投资收益和负债成本之间的平衡问题。在低利率环境下，保险产品的定价利率若不相应下调，可能导致保险公司面临利差损风险。

另外，今年延迟退休政策的落地，推动了不少保险产品用户提前为养老准备资金。

“未来，保费收入可能还会保持较快的增速。一是养老的需求长期存在，人们的养老意识会越来越强；二是这几年社会对代际财富传承的需求增长，保险是一个很好的途径。”耿高远补充道。

保费收入、赔付率、投资收益等，是投资者在分析保险企业时，需关注的指标。业内人士认为，强劲的保费增长和合理的赔付率是保险企业稳健运营的重要基础，不同保险公司在产品组合和市场定位上存在差异，投资者应评估公司在健康险、财产险、寿险等领域的布局情况及市场竞争力，而产品组合的多样性和创新性，能为公司带来更大的市场机会。

国信证券研报显示：9月分红及万能型保险陆续进行产品切换，带动行业短期保费的快速放量。随着后续人身险板块进入“开门红”筹备阶段，整体保费增速或将短期放缓，财险保费增速或优于人身险板块。此外，随着保费收入规模的提升，利好险资对于高分红(OCI 权益类)及长债类资产的配置，是当前市场中较为稳定的增量资金。

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