股价再创新高,Microstrategy 是如何成为上涨“永动机”的?
作者:Glenn Hodl
编译:Azuma,Odaily 星球日报
编者按:加密货币市场的走势仍扑朔迷离,但与比特币强绑定的 Microstrategy(MSTR)近期却创下了股价的历史新高——美股行情显示, 10 月 9 日 MSTR 一度逼近 200 美元大关,最高冲至 198.35 美元。
近期,海外 KOL Glenn Hodl 针对 Microstrategy 的强劲表示给出了自己的分析。Gelnn 认为即便是在比特币价格不再增长的情况下,Microstrategy 也可利用市场对于商品和公司的估值模式差异来创建可持续推高自身市值的「永动机」,这最终将使 Microstrategy 成为世界上市值最大的公司。
以下为 Gelnn 原文内容。
Microstrategy 的首席执行官 Michael Saylor 似乎已找了一个「永动机」般的经济模型。
我不确定该机制能否被阻止,但如果该机制继续运转下去的话,Microstrategy 很有可能会成为世界上最具价值的公司。
究其原因,对某家公司进行估值的方式与对比特币等商品进行估值的方式存在着本质的区别,这就使得市场在对 Microstrategy(MSTR)进行估值时产生了一个悖论—— 商品总是以当前的价格进行交易;而公司则会以其未来价值的折扣价格进行交易。
因此,如果你相信比特币在未来的某个时候会变得更值钱,那么 Microstrategy 所持有的比特币也将会且应该变得更值钱。
这就可能造成一个「二阶效应」,即 Microstrategy 可以不断地去捕捉这一溢价预期,这即增强了其叙事的吸引力,也能助推其市值的不断走高。
可能有些读者依旧不太理解,以下是一个静态的超简化版本。
现在有一家公司,该公司发行了 10 股股票,同时持有 10 个比特币。
假设当前比特币的现货价格为 2 美元,而市场则预计它将涨至最少 4 美元。依照对公司进行估值的模式(以其未来价值的折扣价格进行交易,假设折扣率为 50% ),该公司的股价将为 3 美元,较其资产净值溢价 50% 。
该公司的老板发现这里存在一个机会,于是他又以市场价格发行了 2 股新股,再用这 6 美元从市场上收购了 3 枚比特币。
现在,这家公司一共发行了 12 股股票,持有 13 枚比特币,「比特币持仓 / 股票发行量」的比例从 1: 1 变成了 1.08: 1 。
关键点在于,现在这家公司的市值为 36 美元,财库价值则为 26 美元,溢价率已缩减到了 38% (反之即折扣率放大到了 62% ),但市场仍将以未来价值的 50% 折扣率来对该公司进行估值,这将助推该公司的市值上涨至 39 美元,对应单股价格为 3.25 美元。
溢价修复后,该公司的老板可以再次重复上述路径,即以市场价格发行 2 股新股,再用这 6.5 美元从市场上买进 3.25 枚比特币。
现在,股票发行量达到了 14 股,比特币持仓则到了 16.25 枚,「比特币持仓 / 股票发行量」的比例从 1.08: 1 变成了 1.16: 1 。
之后,随着市场再次依照「以未来价值的 50% 折扣来对该公司进行估值」的路径修复溢价状况,该公司的市值将被推高至 48.75 美元,对应股价略低于 3.5 美元。
到现在为止,虽然比特币的价格并未发生任何变化,溢价率也回归了 50% ,但该公司「比特币持仓 / 股票发行量」的比例已增长了 16% ,股价同样增长了约 16% 。
至此,一个怪物的雏形就已经诞生。该公司可以不断重复上述流程,利用市场对商品及公司估值模式的差异来创造永动机,而市场则将不断提高对该的估值,一是因为比特币的未来价值将会增加,二是因为该公司「比特币持仓 / 股票发行量」的比例也在在不断提高。
Microstrategy 就是这只怪物,它有望将成市值最大的公司。
(责任编辑:现货金)
Bitcoin's gains have come to a halt, causing the ETH/BTC exchange rate to hit a new low since April 2021
银行令牌过期是什么意思?怎么办?
国债投资收益是否缴纳增值税
交易平台实名认证
知名交易員 Ansem 不玩迷因改捧 Sonic(原 Fantom)?AC 與 Monad 團隊成員網上開嗆
- 火币
- 10月31日国投瑞银景气驱动混合A净值增长0.40%,今年来累计上涨13.66%
- 京东白条怎么套现呢?想把白条里的额度套为现金使用。
- Macroeconomic variables are affecting the cryptocurrency market, and the correlation with the US stock market is approaching historical highs
- Telegram 首席执行官称法国情报部门要求他禁止罗马尼亚选举频道
- 瑞波币(XRP)解析、价格走势预测及未来前景与购买指南
- 10月31日上银丰益混合C净值增长0.18%,近3个月累计上涨7.31%
- 托收承付结算是什么
-
顶级天使投资人和 XRP 批评者分享他现在准备购买 XRP 的原因
这些例子告诉我们,工具类产品同样可以很好地完成商业变现,与此同时也不会损害用户的体验。...[详细]
-
10月31日中金兴元6个月持有混合A净值增长0.03%,今年来累计上涨1.78%
” 毕胜有一次见李彦宏,老领导对他说,你不能再这么闲着了,再闲下去你就废了。...[详细]
-
”而发掘人才,链接全球优秀华人青年也是新进创投一直的理念。...[详细]
-
10月31日平安医疗健康混合C净值下跌1.27%,今年来累计下跌5.8%
魏则西、支付宝可以说只是知乎影响力的冰山一角。...[详细]
-
据百度站长平台公告,要进入这个VIP俱乐部,是需要有“邀请码”的。...[详细]
-
10月31日建信多因子量化股票净值增长0.74%,近3个月累计上涨21.44%
碎片化学习极大地催生了干货式学习。...[详细]
-
但到了《崩坏学园2》,米哈游进一步吸纳二次元特色与宅向要素,用“做出让自己满意的作品”作为作品好坏的衡量标准和发展目标。...[详细]
-
目前主流的自媒体平台:微信公众平台、今日头条、百度百家、搜狐公众平台、一点资讯、知乎专栏、uc云观、企鹅号、百家号、新浪看点、网易号…… 把所有的平台都注册好,有人说...[详细]
-
niconico有两个生日,这可能恰恰是这家视频网站的魅力之一。...[详细]
-
10月31日财通成长优选混合A净值增长0.35%,今年来累计上涨36.57%
新榜:据说这次被投放的歌曲评论是从5000条优质乐评中筛选而出,具体如何挑选? 网易云音乐:实际上乐评筛选有两个步骤:先通过后台数据筛选,从网易云音乐4亿条乐评中选择了点赞排行前5000的乐评;...[详细]