比特币价格或突破14万美元：ETF流入、巨鲸增持与技术形态共同支撑

2025-06-05 12:39:40 [宏观研究] 来源：清蒸鹌鹑网

作者：Nancy Lubale，CoinTelegraph；编译：白水，金色财经

摘要

尽管比特币价格近期出现回调，但强劲的现货ETF流入、网络活动增加以及巨鲸持续增持表明，BTC有望在未来突破14万美元。
过去两周，现货比特币ETF净流入达29亿美元，延续了自推出以来的强劲涨势。
交易所余额下降和交易量Z值的增长进一步证实市场需求正在攀升。

过去24小时内，比特币价格下跌了1.4%，较1月20日创下的10.9万美元历史高点回落了6%。然而，基本面、链上数据和技术指标均显示，比特币的上涨空间仍然巨大。

现货比特币ETF流入推动市场情绪高涨

比特币的最新反弹伴随着投资者对现货比特币ETF的强劲需求。过去两周，现货比特币ETF净流入达到29亿美元，展现了市场对这一资产类别的高度关注。

下图显示，自2024年1月美国现货比特币ETF推出以来，这些投资产品在2024年2月13日至3月13日期间累计净流入约85亿美元，并在3月12日达到单日流入10.45亿美元的峰值。

现货比特币ETF资金流。来源：Glassnode

此外，在2024年11月6日至12月16日期间，累计每日流入量达到57亿美元，与比特币同期从6.7万美元上涨至10.8万美元、涨幅达60%的走势一致。如果ETF持续流入，比特币很可能继续其上涨趋势并创下新高。

比特币市场波动率指数：风险偏好环境利好BTC

现货比特币ETF的资金流入增加表明市场风险偏好情绪高涨，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)的下降也印证了这一点。VIX衡量的是30天市场波动率预期。

比特币网络经济学家蒂莫西·彼得森指出，VIX指数在过去25个交易日内已从55大幅下降至18。

VIX指数低于18意味着“风险偏好”环境，这对比特币等高风险资产形成利好。

彼得森表示：“在可预见的未来，这仍将是一个‘风险偏好’环境。”他的模型预测，如果VIX保持低位，未来100天内比特币目标价将达到13.5万美元。

芝加哥期权交易所波动率指数。资料来源：Timothy Peterson

巨鲸持续增持强化看涨情绪

比特币巨鲸的增持行为进一步强化了市场的看涨情绪。即使在价格上涨的情况下，大型投资者仍在积极增持。Glassnode数据显示，比特币累积趋势得分（ATS）为1，表明大型投资者正在加速积累。

根据Glassnode的数据，趋势得分的飙升表明几乎所有群体都从分散转向增持。这种模式与2024年10月观察到的情况相似，当时正值美国总统唐纳德·特朗普胜选，比特币价格从6.7万美元飙升至10.8万美元。

比特币累积趋势得分。资料来源：Glassnode

Santiment补充数据显示，持有10至10,000 BTC的地址在过去30天内累计增持了83,105 BTC。Santiment在5月13日X社交平台上的一篇帖子中指出：

“随着这些大型钱包的积极增持，比特币突破令人垂涎的11万美元历史高位可能只是时间问题，尤其是在中美两国暂停加征关税之后。”

比特币10-10,000 BTC持有量图表。资料来源：Santiment

总体而言，持续的积累表明这群投资者对比特币的看涨情绪并未减弱。

交易所余额降至六年低点

5月15日，交易所比特币余额降至244万枚，为六年来最低水平。根据下图，过去30天已有超过11万枚比特币从交易所转移。

交易所的BTC储备。来源：CryptoQuant

交易所比特币余额减少通常意味着投资者将其代币提取到自托管钱包中，表明他们缺乏抛售意愿，并对未来价格上涨持乐观态度。

网络活动激增支持上涨潜力

正如加密货币投资者Ted Boydston在5月15日X版块中所强调的那样，比特币的上涨潜力得到了网络活动增加的支持。

比特币交易量Z值衡量当前交易量与平均交易量之间的差异，用于评估网络活跃度和市场兴趣。下图显示，该指标已从负值区域急剧上升，接近1。

Boydston评论道：“这是比特币价格加速上涨的好兆头。一旦Z值突破1，比特币就应该进入牛市。”

BTC圆底形态目标价位14万美元

从技术角度来看，比特币价格在日线图上已形成圆底形态。多头目前专注于推动价格突破颈线位106,660美元。

若日线收盘价突破该水平，将确认看涨突破圆底形态，引领BTC进入价格发现阶段，技术目标价位设定为14万美元，较当前水平上涨37%。

BTC/USD日线图。来源：TradingView

相对强弱指数(RSI)位于70，且与SMA呈看涨交叉，表明市场环境仍然利好上行，价格甚至可能突破14万美元。周线图显示，BTC已突破牛市旗形，预计反弹至15万美元。

(责任编辑：时讯)